期权与公司理财基本概念

期权与公司理财基本概念

21.1期权 21.2看涨期权21.3看跌期权21.4售出期权21.5解读华尔街日报21.6期权组合21.7期权定价21.8期权定价公式21.9作为期权的股票和债券21.10资本结构政策和期权21.11投资不动产项目和期权21.12本章小结

21.1期权

期权(option)是一种赋予持有人在某一给定日期或该日期之前任何时间以固定价格赎进或售出一种资产之权力的合约相关基本定义

21.2看涨期权

看涨期权赋予持有人在一个特定时期以某以固定价格购进一种资产的权力看涨期权到期日的价值取决于标的股票在到期日的价值ST和期权的执行价格,若期权的执行价格为$50,则期权到期日的盈利:

21.3看跌期权

看跌期权赋予持有人以固定的执行价格售出一种资产的权力看跌期权到期日的价值取决于标的股票在到期日的价值ST和期权的执行价格,若期权的执行价格为$50,则期权到期日的盈利:

21.4售出期权

21.5解读华尔街日报

表21-1 微软公司的期权价值 芝加哥交易所 看涨期权到期日 看跌期权到期日期权和纽约 执行价格 4月 7月 10月 4月 7月 10月 收盘价 微软 90 3/8 85 61/8 9? —— 9/16 3 ? —— 90 3/8 90 2 9/16 7 1/4 9 7/8 2 5 7 90 3/8 95 11/16 4 3/4 —— 5 8 ——

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