为何众多创业企业难得资本的青睐
为何众多创业企业难得资本的青睐?
(Zero2ipo 清科公司 王明耀)
种种迹象显示,中国已经成为全球创业投资的一块热土之一。创业投资界的权威人士
是这么说的。美国国际数据集团(IDG)董事长麦戈文先生2002年10月在中国表示,中国
的创业投资回报率要高于其他国家,并表示在今后5年内,他还要在中 资8亿美元。而
从整体上看,创业投资机构在中国发展的速度迅猛。Zero2ipo清科公司研究中心对中国专业
创业投资机构的统计在2001年为175家,而到2002年已经增至325家。
从另一方面来看,中国的创业企业数量众多,科技成果层出不穷,酝酿着无穷的投资
机会。以北京为例,从2000年7月北京建立留学人员服务体系到今年年底,已有1070个留
学人员企业领取了营业执照。在中关村园区,留学人员已经创办了1546户企业,从业留学
人员达到4376人,其中不乏出现一些明星企业。由此推及全国,呈现在创业投资机构面前
的仿佛应该是一个组合丰富的自助美餐。
然而,在创业投资机构和创业企业之间似乎横亘着一道无形的鸿沟,两者之间的对接
情形不容乐观。据Zero2ipo清科公司研究中心的统计,2002年中国的创业投资机构总共投
资了226家企业,投资金额是 4.2亿美元。而在这226家企业中,半数以上已经不属于创
业企业的范畴。拿这个数据和中国创业企业的数量作一比较,简直是九牛一毛,不值一提。
但是,创业投资在扶持创业企业发展的过程理应起到更大的作用,美国的经验如此显示,在
中国也同样被寄予了厚望。在十六大的报告中,一条关于创业投资的论述被广为引用:“发
挥风险投资的作用,形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制。”
当前局面形成的原因是多方面的。比如中国的资本市场不够完善,退出机制不完备等
等;对投资机构而言,中国的情况比较复杂,国外的经验无法即时使用,而国内的经验尚在
积累之中;而对于创业企业而言,可能存在的问题要更多一些。这些问题不解决,创业企业
就难以引起创业投资机构的青睐。根据笔者的分析,要成功赢得投资机
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